富民| 大足| 台前| 马尔康| 连山| 南华| 翁源| 壤塘| 哈巴河| 科尔沁右翼中旗| 吉安市| 防城港| 永靖| 河间| 桑日| 漠河| 马边| 临安| 宝应| 鄂温克族自治旗| 沾益| 昌乐| 喜德| 朔州| 承德县| 汪清| 卓尼| 宁德| 维西| 白玉| 灌云| 宁陵| 梨树| 烈山| 澄城| 大足| 霞浦| 开封县| 丽水| 巴南| 武当山| 莘县| 华坪| 渑池| 文安| 巍山| 三水| 吉水| 华山| 道县| 东宁| 香港| 晋州| 万荣| 佛冈| 潼南| 荆州| 科尔沁左翼后旗| 湖北| 花都| 黄冈| 厦门| 安国| 东胜| 吴忠| 农安| 黎平| 尉犁| 铅山| 桦川| 宁津| 左权| 项城| 和县| 衡南| 连平| 南汇| 天门| 泽州| 西华| 石棉| 青龙| 克山| 新宾| 大竹| 烈山| 西山| 固始| 隆林| 驻马店| 通江| 巴林右旗| 万州| 曲周| 华池| 巴里坤| 凤城| 昔阳| 涞源| 台前| 盐都| 高密| 镇康| 合水| 番禺| 围场| 屯昌| 团风| 天山天池| 广灵| 敖汉旗| 宝山| 南昌市| 望都| 峨眉山| 淳安| 江津| 青川| 昂昂溪| 威宁| 哈尔滨| 湛江| 桐梓| 乳源| 启东| 泾阳| 贵港| 安福| 山西| 万盛| 宽城| 宣城| 黄陂| 太仓| 高明| 奎屯| 泗阳| 西藏| 尉犁| 新丰| 银川| 宜宾市| 奉节| 安阳| 商洛| 吉首| 唐山| 龙江| 安陆| 贺州| 日喀则| 鄄城| 齐河| 新荣| 乐清| 永新| 隰县| 乌当| 武定| 平阳| 夹江| 特克斯| 内丘| 远安| 杭锦旗| 阿拉善右旗| 雷州| 唐山| 宜州| 固阳| 花莲| 吉木乃| 通州| 朔州| 耒阳| 安多| 绍兴市| 丰城| 普安| 察哈尔右翼前旗| 高碑店| 邗江| 渑池| 松滋| 烟台| 舟曲| 卓尼| 卓尼| 永和| 单县| 临夏县| 萨嘎| 恩平| 三穗| 古田| 三江| 本溪市| 泉州| 仪征| 磁县| 乐亭| 沁源| 石家庄| 临川| 河间| 娄烦| 户县| 札达| 太仓| 台安| 福鼎| 蒲县| 响水| 沧县| 都兰| 曲靖| 西昌| 新民| 嵩县| 竹溪| 钟祥| 仁寿| 天水| 那曲| 岱岳| 让胡路| 晋州| 松江| 桂林| 宁夏| 西沙岛| 静宁| 阜新蒙古族自治县| 延庆| 延寿| 称多| 乌马河| 镇江| 太和| 江城| 扎兰屯| 中牟| 盘县| 大同市| 色达| 鱼台| 浮梁| 临城| 偏关| 平度| 郾城| 天门| 洛浦| 行唐| 巴里坤| 尉犁| 林周| 张家界| 南木林| 仙桃| 新城子| 本溪满族自治县| 阿勒泰| 登封|

1998年彩票开奖查询:

2018-10-16 20:58 来源:中国质量新闻网

  1998年彩票开奖查询:

  这些剧往往标榜“纯爱”主题,主人公以仪表不凡、才学出众、家境优渥等噱头来吸睛。“人民”是讲话中出现频率最高的两个字。

这位进深山寻百草的女生,创建公众号记录植物,考试周也保持日更,这些奋斗的痕迹都是最有力的证明,她让自己的喜欢与热爱不再浮于表面,将大学所学融于内心,真正变成了精神层面的享受和价值追求。比如,在打造文化形象时,不再局限于某一个领域,而是通过网络游戏、网络动漫、网络文学等构成的“泛娱乐”体系,通过“网络共创”等方式,塑造出拥有海量用户群、持续生命力和巨大商业价值的IP(知识产权)形象。

  宪法是法,具有法的属性,我国宪法序言同现行宪法各章节一样具有最高法律效力,体现全体人民意志。本案一审判决作出后,杨某并未上诉,二审法院作出改判,敢于为“好事者”撑腰,体现了司法的担当,呵护了社会正能量。

  作为法院工作总结和工作计划的风向标,今年的报告给我感受最深的是,报告中涉及的案例和统计数据都比往年更多、更详实了,而且都选取了社会普遍关注、老百姓最为关心的大案热案和重要数据。但是相比层出不穷的电视动画片,动画电影所占的比例,可能连10%还不到。

这些庄严的承诺,也给了人民更高的期待。

    企业并购理论认为,企业产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。

  东西部、南北方、城乡、各行业、各部门之间的发展不平衡现象比较突出。传统语文教育中,学子需要也能够背诵数十万字。

  前面两个原则可以理解为“依法交易原则”,后两项则是“国家保护原则”和“社会监督原则”。

  对于有浓厚家国情怀的中国人来说,倡导树立良好家风,传承优秀传统文化,乃是“修身、齐家、治国、平天下”的关键环节。这其中,行政诉讼的管辖改革更具有不一样的意义。

    在妈妈的帮助下,他手写道歉信,此事看起来很小,却与教育的本质要求相契合——让孩子成为一个“温良恭俭让”的好人,拥有知错就改和理解他人的品质,是教育的应有之义,也是儿童教育里的本质问题。

  李大钊说,青年之字典,无“困难”之字,青年之口头,无“障碍”之语;惟知跃进,惟知雄飞,惟知本其自由之精神,奇僻之思想,锐敏之直觉,活泼之生命,以创造环境,征服历史。

    《通知》专门强调,把打击黑恶势力犯罪和反腐败、基层“拍蝇”结合起来,把扫黑除恶和加强基层组织建设结合起来。  优秀的网络文学,往往是那些既有效运用又主动超越网络文学叙述模式的作品。

  

  1998年彩票开奖查询:

 
责编:

证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页 机构 保险
您所在的位置: 首页 > 机构 > 保险

新会计准则倒逼险资“独宠”高股息率股

2018-10-16 07:51来源:上海证券报作者:黄蕾

最近市场都在热议“高股息率股”,主流投行纷纷以“攻守兼备的明智之选”为由,予以大力推荐。除市场一片主观看好声之外,一个“硬因素”的客观存在,正倒逼机构主力军之一的保险资金开始“独宠”高股息率股。

那就是新会计准则IFRS9。在新准则下,大部分权益价格波动将直接影响保险公司的利润表,控制权益配置的质量将变得尤为重要。因此,高分红、低波动、低估值的蓝筹股更受青睐。

这一逻辑已在实操中得到印证。今年7月以来,率先实施IFRS9的中国平安连续4次增持工商银行H股,最近一次增持规模超过1亿股。不仅如此,这段时间以来,被中国平安大量买入的汇丰控股、中国中药等H股公司,均符合低估值、高分红等特征。

释放信号:平安持续买入高分红股

一些嗅觉灵敏的投资者最近发现,保险公司买入蓝筹股的步伐正在加快。8月16日,中国平安在港股市场买入工商银行1.06亿股,这已是中国平安今年7月以来对工商银行H股的第4次增持。

中国平安首席投资执行官陈德贤解释称,他们这两三年来的股票配置思路是:精选重点行业的龙头股进行大资金配置,标的股票并不局限于哪个行业,而是主要看估值水平是否合理、分红收益如何,并且以长期持有为主,不做短期。

的确,相对传统行业,银行股在派息方面有明显优势,即派息的确定性较高且派息比例较稳定。

然而,高股息率策略的落定,绝非中国平安投资决策层的一时冲动。记者了解到,高股息率股之所以受宠,一大主因是境内外同时上市、非保险资产占比较高的中国平安,已于2018年一季报开始率先采用新会计准则IFRS9编制报表。

这将直接影响到投资决策。主流投行人士直言:“新准则对保险公司投资的一个影响是,在新准则下,大部分权益价格波动将直接影响利润表,因此在资产配置中波动率控制将变得尤为重要,即一方面要控制权益的配置比例,另一方面要控制权益配置的质量,因此,高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股将更受青睐。”

揭开面纱:新准则下金融资产“搬家”

市场好奇的是,新准则IFRS9与旧版准则相比,究竟有什么重要的变化,会倒逼保险公司的投资风格回归保守?

多位投行人士给出了答案:金融资产将由四分类调整为按照业务模式和现金流进行的三分类,即以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(FVPL),以摊余成本计量的金融资产(AC)和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(FVOCI)。

至于对保险公司影响最大的,就是旧准则里的可供出售金融资产要“搬家”。在旧准则下,出于平滑利润的考虑,保险公司倾向于把投资资产大部分计入可供出售金融资产。以上市险企为例,过去可供出售金融资产的占比基本超过40%。

但在新准则下,权益类金融资产全部用公允价值计量,那么就有两个去处:如果选择分类为FVOCI,其公允价值变动计入其他综合收益即权益表中,保险公司将不能再通过股票浮盈和浮亏来进行利润管理,因为即使卖出也不能体现到利润表里;若选择分类为FVPL,则公允价值变动需在当期确认,直接反映在利润表内,则会加大公司利润的波动,尤其是股票波动会体现到当期的利润里。

如果保险公司把可供出售金融资产搬到FVPL里,那就要求股票尽量波动率小,最后落脚点就是买大盘蓝筹股;如果计入FVOCI,由于新准则规定该类金融资产在处置时不允许将公允价值变动部分转入利润表,仅允许股息分红进入利润表,这也将使得保险公司更偏好高股息率的股票,以获得高股利。

简而言之,在新准则下,保险公司无论是选择将权益类金融资产分类为FVPL还是FVOCI,配置高分红、低波动的个股,都是“进可攻退可守”的不二选择。

与此同时,一家大型保险公司投资部人士直言:“增加能够运用联营会计核算、权益法核算的优质蓝筹股的配置比例,也能在一定程度上降低保险公司的财务波动。因此,坚持对高股息率股票进行价值投资、长期投资、逆周期投资,既可避免报表大起大落,又可确保投资标的带来长期稳定的投资收益,类似于‘类固定收益’投资。”

保险公司“独宠”高股息率股,或许才刚刚开始。根据相关要求,继中国平安之后,其余上市险企及非上市险企也将陆续开始采用IFRS9编制报表,最迟不得晚于2018-10-16。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

10倍大牛股遭砸盘!董事长怒怼:有基金经理在最艰难时抛弃我们!
本周一和周二,公募基金的重仓股、也是曾经的大牛股利亚德遭到机构砸盘。9月4日,利亚德放量大跌6.31%,龙虎榜数据显示,前五大卖出席位均为机构席位,且卖出量相当大,虽然也有机构席位买入,但总体机构净卖出更多。盘后有媒体曝出,在利亚德被砸盘后,公司董事长气愤地表示:“某位基金经理,在最艰难的时候抛弃我们。”
2018-10-1610:10
机构二季度大幅增持324股 热门板块次新股成重要标的
半年报披露已落下帷幕,二季度机构动向也成明牌。那么,机构在二季度增持了哪些股票?这些股票又有何特征?
2018-10-1607:48
抗癌药调查:纳入医保抗癌药降幅明显 多项新型原研药进入临床实验
零加成及零关税政策的实施,使得进入医保目录的抗癌药降价明显,未进入的则几乎没有降价。此外,各种治疗方法层出不穷。
2018-10-1602:35
粤港澳大湾区无界零售未来之城:消费、制造双驱动 广佛“C位出道”
全球最富有活力和国际竞争力的地区在哪里?毫无疑问,正在建设中的粤港澳大湾区是其中之一。
2018-10-1608:07
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 点击下载
    江畔明珠广场 金星牛场宿舍 白崖乡 山根 曹王镇
    脑沟 中芯国际 刊江街道 迎春花园 军店镇